“二代”接班后，万辰集团对量贩零食业务的整合与布局还在进一步加强。

8月11日，万辰集团公告称，公司拟以支付现金方式向淮南市盛裕企业管理有限公司和淮南市会想企业管理有限公司购买所持有的南京万优商业管理有限公司49%股权，交易价格为13.79亿元。信息发布次日，万辰集团开盘价报172.28元，当日盘中最高价为180.87元，后报收于163.01元，涨幅0.78%。

2023年9月，万辰集团曾在品牌发布会上，宣布将“吖嘀吖嘀”、“来优品”、“陆小馋”等子品牌合并成统一品牌“好想来品牌零食”。随后，公司还将“老婆大人”品牌也纳入旗下。

公告表示，本次交易前，万辰集团间接控制南京万优商业管理有限公司51%股权，本次交易系上市公司收购控股子公司的少数股权，交易完成后，上市公司将直接和间接持有南京万优商业管理有限公司75.01%的股权。

结合交易背景与影响，万辰集团在公告中称：“一方面，上市公司可以通过整合供应链、优化运营效率，进一步巩固对标的公司的控制权，实现业务的深度整合与协同。另一方面，通过并购重组加强控制权，上市公司增强市场竞争力，从而更好地攻坚二三线及以下城市市场，通过优化店铺模型，提升单店盈利能力，进而提升上市公司盈利能力。”

考虑到对财务指标的影响，万辰集团另指出，本次交易完成后，公司最近一期资产负债率将由67.57%上升至90.97%，且由于本次股权收购的借款资金的财务费用影响，模拟测算的本次交易完成后的上市公司净利润将有所下降。但基于更长远因素，“未来随着标的公司业务的持续发展，归属于上市公司股东的净利润水平将得以增厚，有利于增强公司整体盈利能力，为股东创造更多价值。此外，本次交易中资产负债率的上升主要系会计处理原因导致，且标的公司盈利能力较强，交易完成后上市公司资产负债率将逐步下降。”

在计划购买南京万优股权同时，万辰集团还表示，为加强核心团队成员与公司的绑定，公司拟由及福建含羞草农业开发有限公司（以下简称“福建农开发”）、漳州金万辰投资有限公司（以下简称“漳州金万辰”）、王泽宁、张海国向淮南盛裕实际控制人周鹏转让上市公司989万股股份（占上市公司总股本的5.2714%）。在资产购买协议签署后12个月内，杨俊将以集中竞价、大宗交易等方式购买上市公司股份，用于购买股份的总金额不低于本次交易中上市公司向淮南会想支付的交易对价。

此外，为保障上市公司的经营、决策的稳定性，夯实王泽宁对上市公司的控制权，周鹏及其配偶李孝玉拟将其在标的股份转让过户登记后合计持有的上市公司1229万股股份（占上市公司总股本的6.55%）的表决权委托给王泽宁行使。

王泽宁正是万辰集团新任总经理。7月25日，万辰集团曾对外宣布，因个人精力分配原因，王健坤辞去公司第四届董事会董事、董事长等职务，公司董事会同意选举董事王丽卿担任第四届董事会董事长与公司法定代表人，并免去王丽卿总经理职务，聘任王泽宁担任总经理。

值得一提的是，出生于1993年的王泽宁，与万辰集团创始人王健坤为父子关系，与王丽卿为姑侄关系。据万辰集团8月11日新披露简式权益变动报告书，本次权益变动前，王泽宁直接持有公司25,619,115股，占公司总股本的13.6551%。

另据万辰集团4月公告，此前《一致行动协议》到期后，公司实际控制人由王泽宁、王丽卿、陈文柱变更为王泽宁，后者还持有福建农开发80%股权，漳州金万辰53.33%股权，可以实际控制福建农开发、漳州金万辰。

“二代”接班，出现在王泽宁与万辰集团眼下的，便是零食场域内，多元线下业态的交锋升级。

今年6月，三只松鼠宣布品牌全国首家生活馆开业三天销售额突破100万元，今年，其另规划开20家生活馆新店；7月，养馋记视频号透露，来伊份与其合作的“社区零售 4.0”上海首店开业，所售品类涵盖休闲零食、乳品烘焙、潮玩文具等，养馋记社区零售4.0模式打通线下门店、线上团购与即时零售，未来将在上海开设更多门店。

对于竞争优势与后续投入侧重，万辰集团也在公告中提到，截至2024年12月31日，公司旗下量贩零食销售渠道已覆盖14196家门店，未来，公司将重点关注以下方面：一是深化供应链管理与运营效率提升，计划进一步完善仓储物流网络，提高库存管理效率和实现T+1配送，优化缩短公司到门店链条；二是加强品牌建设与市场拓展；三是推动产品创新与健康化发展，将与供应商合作开发更多符合健康理念的创新产品；四是寻找新的盈利增长点，公司不断尝试和优化终端新门店店型、横向拓展品类，试水硬折扣超市和新店型是顺应市场趋势的选择，通过全品类发展和区域错位竞争，有望在新的市场环境下实现突破。

综合市场格局与公司锁定，浙商证券在研报中预测道，市场认为零售行业竞争激烈，万辰集团在量贩零食行业或已经形成规模优势，随着市场集中度提升，公司费用投放力度有望下降，带来净利率提升。转型折扣超市有望扩大消费基数、提升客单价，进一步打开成长空间。

编辑/王璨、林辰

（综合自万辰集团、三只松鼠、来伊份、浙商证券等）

(编辑：王璨)